A jelentési szezon egyik legfontosabb hete a mostani. Eddig a várakozásoknál jobbak a vállalati számok, de ez nem különösebben meglepő, mivel a vállalati eredmények késleltetve mutatják az általános környezet állapotát. Erre a hétre is jut néhány nagy név.
Apple
A növekedéssel kapcsolatos bizonytalanságok drámai módon felerősödtek 2018 negyedik negyedévében, ahogy egyik beszállító a másik után jelentett visszaesést a megrendelések kapcsán. De ami igazán sokkoló volt, az Tim Cook vezérigazgató bejelentése volt a vártnál gyengébb keresletről, különösen a kínai relációban. Az Apple a 2019-es pénzügyi év első negyedévéről a mai amerikai piaczárás után ad ki jelentést. Az elemzők 4,17 USD egy részvényre jutó nyereséget várnak, ez 7%-kal nagyobb a tavalyi Q1 adatnál, de 14%-os csökkenést jelent az elmúlt 6 hónapban.
A negyedéves árbevétel a várakozások szerint 84 milliárd USD, ami 5%-os csökkenés év/év alapon. A befektetők figyelme a kínai kereslet alakulására összpontosul, mivel ez a piac adja az Apple árbevételének kb. 20%-át. Mivel az okostelefonok piaca globális szinten a korábban becsültnél nagyobb ütemben telítődik és a felhasználók egyre hosszabb ideig tartják meg az okostelefonjukat, az Apple nagyobb figyelmet kell, hogy fordítson két másik üzletágára, a szolgáltatásokra és az egyéb termékekre – ez utóbbi főleg az Apple Watch-ot jelenti. Ez a két üzletág 22%-kal járul hozzá a teljes árbevételhez, de a jövőbeni növekedésben ennél nagyobb a szerepük. A következő öt évben a cégnek el kell döntenie, hogy vagy visszalép egy kategóriát és egy stabil, kiszámítható, de lassan növekvő technológiai cég lesz, vagy növeli a tétet, és új növekedési pályára próbál lépni valamely új termékkategóriával.
2018-ban egyik botrány a másikat követte a Facebookkal kapcsolatban, de mindezek ellenére tavaly 42%-kal nőtt a cég árbevétele, köszönhetően az egyre nagyobb piaci részesedésének az online hirdetések területén. A működési árrés növekedése megállt, mivel komoly beruházásokat kellett eszközölni a tartalmak monitorozásába.
Szerdán, az amerikai piac zárása után jön ki a Facebook az eredményeivel, az elemzők év/év alapon 5%-kal nagyobb egy részvényre jutó nyereséggel számolnak (2,52 dollár) és az egy évvel ezelőttinél 26%-kal nagyobb negyedéves árbevételre számítanak. A befektetők 2019-ben fokozott figyelmet fognak fordítani arra, hogy milyen hatása lesz a növekedésre a Live Stories funkció fejlesztése, mivel a hírfolyam egyre kevésbé tekinthető a növekedés motorjának, különösen a tavalyi botrányok utáni átalakítások miatt.
Alibaba
A kínai gazdaság lassulása minden bizonnyal kihat az online kiskereskedelemre is. Az Alibaba eddig jobb számokat jelentett, mint a másik kínai online kiskereskedelmi óriás, a JD.com. Ezt eddig értékelték is a befektetők, de éppen ebből ered az egyik legfőbb kockázat is, a Q4 jelentés kapcsán, ugyanis a JD.com számai nagyobb ütemű gazdasági lassulásra utalnak, mint amit az Alibaba eddig kommunikált. Az Alibaba szerdán az amerikai piac nyitása előtt jelent a Q4-es eredményeiről, az elemzők várakozásai szerint az egy részvényre jutó nyereség 8%-kal, az árbevétel 44%-kal haladja meg az egy évvel korábbi negyedéves számokat. Az offline beruházások miatt nyomás nehezedik a társaság árrésére, és ez minden bizonnyal az egyik legfontosabb kérdéskör a befektetők és az elemzők körében.
Amazon
A korábban sebezhetetlennek tűnő e-kereskedelmi és felhőszolgáltatási óriás egy igen problémás negyedéven van túl, amelyet a gazdasági lassulás miatti aggodalmak és a nemzetközi üzleteinek vélelmezett megtorpanása jellemeztek. A nemzetközi üzleteket az elmúlt három évben negatív működési eredmény jellemezte, a nagy beruházások miatt. A befektetők a Whole Foods integrációjára, valamint az Amazon Web Services és a nemzetközi üzletek fejlődésére figyelnek elsősorban. Az Amazon Web Services biztosítja a társaság működési eredményének nagyobb részét, ugyanakkor egyre többen jegyzik meg, hogy az AWS üzletágnak kevés szinergiája van az Amazon más üzletágaival, és van, aki kiszervezést is emleget. Az Amazon csütörtökön, az amerikai piac zárása után teszi közzé a negyedéves számait, az elemzők becslése szerint az egy részvényre jutó nyereség 111%-kal, az árbevétel 19%-kal haladja meg az egy évvel korábbi negyedéves adatokat.
Peter Garnry, Saxo Bank
